森利网长江有色：11日锡价上涨价涨量缩显僵持成交清淡

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　　今日午盘后沪锡走势：今日沪锡合约2601上涨，开盘价报321570元/吨，盘中最高报323160元/吨，最低报314700元/吨，结算价报318540元/吨，收盘报320600元/吨，上涨3240元，涨幅1.02%；沪锡主力月2601合约成交量226914手，持仓量42785手，较前一日减少4714手。

　　今日现货锡价走势：据长江有色金属网获悉，12月11日ccmn长江综合市场1#锡价报318900元/吨-321900元/吨，均价报320400元/吨，较前一日价格上涨3500元；今日长江现货市场1#锡价报319500元/吨-321500元/吨，均价320500元/吨，较上一交易日价格上涨3500元/吨。

　　ccmn锡市分析：宏观面，当前，全球资本市场逻辑与地缘现实正呈现出复杂交织的图景。一方面，美联储降息强化了流动性宽松预期，IMF上调增长预测提振了需求信心，叠加供应端扰动，共同为以锡为代表的大宗商品构筑了宏观与基本面支撑。另一方面，地缘冲突的阴霾仍在加剧人道与供应链风险——泰柬边境交火已致数十万民众流离失所，而刚果（金）重要矿产区战事再起，不仅使和平进程蒙上阴影，也为资源稳定供应增添了不确定性。在这“预期”与“现实”、“金融”与“实体”的多重波动中，市场正面临一场静默而深刻的再定价。

　　供需端现状

　　锡市场当前呈现出“矿端趋紧、需求分化、库存低位”的结构性格局。供应端，地缘扰动持续加剧紧张态势，缅甸佤邦锡矿复产缓慢，刚果（金）运输受阻，两者共同制约矿源释放，全球显性库存处于历史低位，冶炼环节因原料紧张面临加工费压力。需求端，以半导体、AI服务器为代表的新兴领域需求保持强劲，对价格形成托底；然而，传统领域的镀锡板、锡化工等消费表现疲软，且下游对当前高价位接受度有限，整体呈现“新兴强韧、传统承压”的分化特征。市场在低库存的硬性支撑与高价抑制部分需求的现实之间博弈，短期或延续震荡，后续演变核心在于供应恢复进度与新、旧需求动能的切换节奏。

　　现货交投：随着锡价反弹高位，价涨量缩显僵持，下游仅刚需补货，观望情绪浓厚；

　　短期价格走势预测

　　短期来看，宏观面暖意带动，地缘风险溢价及低库存支撑，预计短期内锡价延续反弹趋势。建议重点关注美联储决议落地后的市场反应及全球主要产区供应恢复情况。

　　本观点仅供参考，不做操盘指引（长江有色金属网www.ccmn.cn）

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